Cơn gió ngược từ chính sách Trump và áp lực lạm phát đang thử thách Cục Dự trữ Liên bang trong trận chiến cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định giá cả.


Trong một động thái được ví như "vũ điệu trên dây" giữa bão tố kinh tế, Fed ngày 19/3 quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 4.25-4.5%, nhưng gây chú ý với tín hiệu 2 đợt giảm lãi tổng cộng 0.5% trong năm 2025. Quyết định này được đưa ra giữa lúc Mỹ chao đảo trước "cú đấm" thuế quan từ chính quyền Trump và làn sóng sa thải công chức ồ ạt.

---

Bản đồ rủi ro 2025: Fed "cầm đèn chạy trước ôtô"?​

Dù giữ vững lập trường "cứng rắn mềm mỏng", Fed đã phải thừa nhận:

• GDP 2025 dự báo chỉ tăng 1.7% – giảm 0.4% so với kỳ vọng tháng 12/2023
• Lạm phát nhích lên 2.8% – vượt xa mục tiêu 2% an toàn
• Thị trường lao động "đổ mồ hôi lạnh" với dấu hiệu suy yếu không ngờ

Chủ tịch Jerome Powell phát đi thông điệp lưỡng kiếm: "Chúng tôi sẵn sàng siết chặt hơn nếu lạm phát bùng nổ, nhưng cũng sẽ mở van giảm lãi ngay khi thị trường lao động 'sốc nhiệt'".

---

Trận chiến ngầm giữa Fed và chính sách Trump​

Áp lực từ loạt đòn thuế quan, cắt giảm quy định, siết nhập cư của cựu Tổng thống đang tạo ra "vùng xoáy" khó lường:

• Chi tiêu tiêu dùng co hẹp – dấu hiệu cảnh báo từ làn sóng tăng giá
• Thị trường chứng khoán Mỹ rung lắc – phản ánh nỗi lo Trump 2.0
• Bank of America "đánh cược" ngược dòng – CEO Brian Moynihan tuyên bố: "Dữ liệu thẻ tín dụng cho thấy sức tiêu dùng vẫn bùng nổ!"

---

"Dot plot" – Bản đồ kho báu của giới đầu tư​

Bức tranh lãi suất tương lai qua các chấm dự báo của FOMC tiết lộ:

• 4/19 thành viên ủng hộ "đóng băng" lãi suất cả năm 2025
• Lộ trình 2026-2027: Thêm 2 lần giảm năm 2026, 1 lần năm 2027
• Kịch bản QT (Thắt chặt định lượng): Fed giảm tốc "rút lui" trái phiếu kho bạc từ 25 tỷ USD/tháng xuống còn 5 tỷ – động thái được ví như "giảm lãi suất ngầm"

"Đây là cách Fed mua thời gian, chờ lạm phát hạ nhiệt để hạ lãi suất đúng lúc" – Jamie Cox, Harris Financial Group nhận định.

---

Kịch bản nào cho nhà đầu tư?​

Giữa ma trận tín hiệu hỗn độn, các chuyên gia vạch lối thoát:

• David Russell (TradeStation): "Fed đang chơi trò cân bằng – tăng trưởng chậm nhưng lạm phát vẫn cao, cần đề phòng 'cú sốc kép'"
• Lời khuyên vàng: Theo dõi sát báo cáo CPI tháng 4 và số liệu việc làm – hai "trái tim" quyết định nhịp đập chính sách của Fed.

Câu hỏi treo: Liệu Mỹ có lặp lại kịch bản "lạm phát đình đông" thập niên 70, hay sẽ tìm ra công thức vàng cho hạ cánh mềm? Cánh cửa cơ hội vẫn mở cho những nhà đầu tư biết... "đọc gió"!