1,1 tỷ đô la trong các tùy chọn Bitcoin sẽ hết hạn vào thứ Sáu, nhưng dữ liệu chỉ ra mức giá dưới 55 nghìn đô la BTC​

Những nhà đầu cơ giá lên BTC đang xem xét khoản lỗ 300 triệu đô la sau khi đợt điều chỉnh 11,5% vào tuần trước khiến họ bị thiệt hại khi các quyền chọn trị giá 1,1 tỷ đô la hết hạn vào ngày 10 tháng 12.

Những con bò đực Bitcoin (BTC) vẫn đang lấp liếm vết thương của họ sau đợt điều chỉnh đẫm máu vào ngày 4 tháng 12, chứng kiến giá giảm từ 57.000 đô la xuống còn 42.000 đô la. Động thái giảm 26,5% này đã khiến 850 triệu đô la hợp đồng tương lai BTC dài hạn bị thanh lý, nhưng quan trọng hơn, nó đã chuyển “chỉ số Sợ hãi và Tham lam” xuống mức thấp nhất kể từ ngày 21 tháng 7.

Thật kỳ lạ khi so sánh cả hai sự kiện, vì mức thấp dưới 30.000 đô la vào ngày 21 tháng 7 sẽ xóa toàn bộ mức tăng trong năm 2021. Trong khi đó, mức thấp 42.000 đô la từ ngày 4 tháng 12 vẫn là mức tăng 44% tính đến thời điểm hiện tại. So sánh điều này với S&P 500, tăng 21% vào năm 2021 và giá dầu WTI, đã tích lũy mức tăng 41%.

Những người đầu cơ giá lên có thể tập trung vào dự trữ Bitcoin được giữ tại các sàn giao dịch, vốn tiếp tục giảm và hiện đang ở mức thấp nhất trong ba năm. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, hiện có ít hơn 2,27 triệu BTC được gửi tại các sàn giao dịch và có ít tiền hơn cho các tín hiệu giao dịch cho thấy các nhà đầu tư không muốn bán trong ngắn hạn. Đây là một động lực được nhiều nhà đầu tư cho là tăng giá.

Ngay cả với sự cân bằng rõ ràng giữa quyền chọn gọi (mua) và đặt (bán) vào ngày hết hạn 1,1 tỷ đô la vào thứ Sáu, những con gấu được định vị tốt hơn sau khi Bitcoin ổn định trên 50.000 đô la một chút.


Một góc nhìn rộng hơn bằng cách sử dụng tỷ lệ đặt lệnh cho thấy lợi thế khiêm tốn 7% đối với những người đầu cơ giá lên Bitcoin vì các công cụ gọi (mua) trị giá 555 triệu đô la có lãi suất mở lớn hơn so với các tùy chọn đặt (bán) trị giá 520 triệu đô la. Tuy nhiên, chỉ báo 1.07 là lừa đảo vì sự sụt giảm giá 11,5% trong tuần qua đã khiến hầu hết các cược tăng giá trở nên vô giá trị.

Ví dụ: nếu giá của Bitcoin vẫn dưới 52.000 đô la vào lúc 8 giờ sáng theo giờ UTC vào ngày 10 tháng 12, thì sẽ chỉ có các tùy chọn gọi (mua) trị giá 50 triệu đô la. Hiệu ứng đó xảy ra bởi vì không có giá trị trong quyền mua Bitcoin ở mức $ 55,000 nếu nó đang giao dịch dưới mức giá đó.

Các con số cho thấy rằng những con bò đực sẽ bị thua lỗ lớn​

Dưới đây là ba trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng các hợp đồng quyền chọn có sẵn vào ngày 10 tháng 12 cho các công cụ đầu cơ giá xuống (call) và bear (đặt) thay đổi tùy thuộc vào giá BTC hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:
Từ 47.000 đô la đến 50.000 đô la: 400 cuộc gọi so với 6.600 lần đặt. Kết quả ròng là 300 triệu đô la ủng hộ các công cụ thỏa thuận (gấu).
Từ 50.000 đô la đến 54.000 đô la: 1.700 cuộc gọi so với 4.700 lượt đặt. Kết quả ròng là 160 triệu đô la ủng hộ các công cụ đặt (gấu).
Trên 54.000 USD: 2.400 lượt gọi so với 2.900 lượt đặt. Kết quả ròng ủng hộ quyền chọn mua (gấu) thêm 30 triệu đô la.

Ước tính thô này xem xét các quyền chọn mua đang được sử dụng trong cược tăng và quyền chọn bán chỉ dành riêng cho các giao dịch từ trung tính đến giảm. Mặc dù vậy, sự đơn giản hóa này không coi trọng các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.

Ví dụ: một nhà giao dịch có thể đã bán một quyền chọn mua, một cách hiệu quả có được mức độ tiêu cực đối với Bitcoin trên một mức giá cụ thể. Tuy nhiên, thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.

Bears sẽ cố gắng hết sức để giữ BTC dưới 50.000 đô la​

Những con gấu Bitcoin cần một sự thúc đẩy nhẹ nhàng xuống dưới 50.000 đô la để đạt được khoản lợi nhuận 300 triệu đô la. Mặt khác, những con bò đực sẽ cần giá phục hồi 7,2% từ mức 50.500 đô la hiện tại để giảm bớt một nửa khoản lỗ.

Xem xét việc thanh lý 2 tỷ đô la đối với các vị thế dài đòn bẩy vào ngày 4 tháng 12, những người đầu cơ giá lên có thể đang cố gắng duy trì hoạt động và sẽ không muốn thêm rủi ro ngay bây giờ. Sẽ không hiệu quả một cách không cần thiết đối với các nhà đầu tư lạc quan nếu lãng phí nỗ lực của họ để cố gắng cứu vãn khoản lỗ ngắn hạn này.

Vì vậy, trong trường hợp này, những con gấu có vẻ được thiết lập để duy trì ưu thế trong thời gian hết hạn quyền chọn hàng tuần này.