Áp lực tiếp tục gia tăng đối với Grayscale với Bitcoin Trust (GBTC) và công ty mẹ Digital Currency Group. Và như Ram Ahluwalia, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của cố vấn đầu tư tiền điện tử gốc Lumida, đã chỉ ra trong một chủ đề gần đây , hai nhân vật mới, Valkyrie Investments và Fir Tree đã tham gia “bộ phim truyền hình Shakespearean”.

Fir Tree là một quỹ phòng hộ với khoảng 3 tỷ đô la tài sản được quản lý (AUM) và hàng trăm cổ phần. Hồ sơ 13F của SEC cho thấy Fir Tree nắm giữ First Citizen's Bank, KKR, Comcast và hàng trăm chứng khoán khác. Họ cũng là những nhà đầu tư lớn vào dầu mỏ và thuốc lá.

Do đó, Ahluwalia đặt ra câu hỏi tại sao Fir Tree, với tư cách là một nhà đầu tư giá trị, lại quan tâm đến GBTC và đệ đơn kiện Grayscale vào đầu tháng 12, đặc biệt là khi quỹ phòng hộ không sở hữu nhiều GBTC.

Fir Tree Capital Management đã đệ đơn kiện để tìm kiếm thông tin có thể được sử dụng để buộc thay đổi cách thức công ty vận hành Bitcoin Trust hàng đầu của mình.

Vụ kiện tìm kiếm Grayscale để giảm phí, bắt đầu quy đổi và phát hành các tài liệu liên quan đến mối quan hệ của nó với Digital Currency Group. Ngoài ra, Fir Tree cũng tìm cách ngăn chặn những nỗ lực của Grayscale nhằm chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) thành một quỹ giao dịch trao đổi giao ngay (ETF).

Ahluwalia đưa ra giả thuyết rằng những lập luận đưa ra trong vụ kiện không phản ánh động cơ thực sự của họ. Fir Tree tuyên bố động lực nằm ở “các nhà đầu tư cuối cùng” chẳng hạn như “giáo viên, lính cứu hỏa, cảnh sát và các quan chức nhà nước khác” sở hữu GBTC.

“Có một câu chuyện lớn hơn ở đây…Hãy hoài nghi,” Ahluwalia nói, giải thích, “Fir Tree đang đặt cược lớn hơn vào hệ sinh thái tiền điện tử (USDT, Bitcoin, v.v.) và thúc đẩy tất cả các điểm yếu mà nó có thể tìm thấy.”

Về vấn đề này, Nhà phân tích tài chính công chứng (CFA) đề cập đến tiết lộ của Bloomberg rằng Fir Tree đã có một vị thế bán khống lớn đối với Tether (USDT) vào tháng 3 năm 2022. Fir Tree đang đặt cược vào việc phá vỡ tỷ giá cố định USD/USDT, ở một mức độ nào đó “ngân hàng chạy” vào tháng 3 năm 2023.

Vị thế đã được cấu trúc như một “giao dịch bất đối xứng”, có nghĩa là rủi ro giảm giá thấp và phần thưởng tiềm năng cao, với lý do chính thức cho giao dịch là “phần lớn” giấy thương mại hỗ trợ mã thông báo được gắn với các nhà phát triển bất động sản Trung Quốc , một số trong đó đang gặp khó khăn.

Hơn nữa, nhà phân tích khẳng định rằng Fir Tree đã xác định được ba “ điểm yếu” của thị trường Bitcoin và tiền điện tử mà quỹ phòng hộ có thể gây náo loạn: Grayscale, trái phiếu USDT và Binance , trong khi Fir Tree không thể thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến sàn giao dịch, theo Ahluwalia .

Với vụ kiện, Fir Tree có thể đang cố gắng giảm cơ hội DCG huy động vốn từ bên ngoài trong khi khoản đặt cược của chính họ vẫn còn khoảng 3 tháng nữa. Cũng không rõ từ các hồ sơ 13F liệu quỹ phòng hộ cũng là Bitcoin ngắn hay OTM đặt vào BTC.

Valkyrie, ngay cả khi có ý định “anh hùng” cũng không khiến tình hình trở nên dễ dàng hơn khi họ đề xuất đảm nhận vai trò quản lý GBTC và giảm phí từ 2% xuống 75 điểm cơ bản. Ngoài ra, Valkyrie sẽ sử dụng Reg M. Cả hai đều sẽ làm tổn hại đến giá trị của Grayscale.

Đối với các nhà đầu tư Bitcoin, tình hình chưa được giải quyết xung quanh DCG và Grayscale do đó vẫn là một trong những rủi ro tiềm ẩn lớn nhất đối với sự hỗn loạn của thị trường tiền điện tử nội tại. Vào thời điểm viết bài, giá BTC ở mức 16.624 đô la.